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原因、走向与决断:国家动力局17.8GW方针解疑

2018-10-15 15:46

  原因、走向与决断:国家动力局17.8GW方针解疑

  国君新动力:2015光伏装机方针超预期

  事情:2015年3月16日,国家动力局向各省(自治区、直辖市)开展变革委(动力局)、新疆生产建造兵团发改委,各派出机构,国家电网公司、南方电网公司,内蒙古电力公司、陕西当地电力公司,水电规划总院、电力规划总院下发国能新能〔2015〕73号文件,《国家动力局关于下达2015年光伏发电建造实施方案的告诉》2015年下达全国新长脸伏电站建造规划1780万千瓦(17.8GW)

  咱们的点评:

  光伏装机方针大幅超预期。3月17日国家动力局下发文件,2015年光伏新增建造规划17.8GW(同比增加78%),明显超越2015年1月评论定见稿提出的15GW方针。因为2014年国内光伏装机仅10GW,商场遍及对2015年装机方针能否实现有质疑,咱们以为2015年具有冲击17.8GW装机的可能,原因:

  (1)分布式推行不利是形成2014年装机低预期的中心原因,文件对分布式规划不做限制,各地可根据实际情况做分配,处理方针设置不合理的问题,地上电站的量有望大幅进步;

  (2)加强项目监测和查核,要求4月底前执行项目并上报,10月底前查核,并网规划未达新增规划50%的,调减下一年规划方针,咱们估计4-5月大路条将下发(提早2个月左右), Q2末有望开工,防止呈现年末来不及并网现象。

  (3)对光伏扶贫试点省区组织1.5GW方针,鼓舞结合生态管理、设备农业、渔业饲养等合理装备项目,估计地上分布式项目会快速上量。

  (4)该方针再次标明国家支撑光伏开展的决计,咱们以为可再生动力配额制有望Q2落地,驱动当地政府和电网合作装机实现,一起2016年标杆上网电价可能下调,2015Q4可能呈现抢装。综上,咱们以为装机达观预期将持续推进板块行情(短期无法证伪)。

  引荐中游制作和电站运营主线。光伏装机预期的进步直接利好于与装机高度相关的制作环节(以逆变器为代表),开工提早和可能的抢装将使部分制作环节的供需联系趋于严重。一起,规划量进步将带来更富余的项目储藏,大路条及时下发将增强运营商规划实现确实定性,开工和并网的时点都将提早。

  保持职业增持评级。咱们于2014年12月底发布《光伏处于筑底阶段,2015上半年迎来装机》的陈述,提出驱动板块行情的三大逻辑:达观装机方针驱动春季行情、分布式方针加码和加快发动、配额制和光伏十三五规划落地。现在来看,咱们的逻辑正逐渐被验证,未来重磅方针有望连续落地,金融立异(电站财物证券化、互联网金融和众筹等)、碳排放买卖、降息有望成为驱动板块行情的重要因素。保持职业增持评级,获益标的:阳光电源、彩虹精化、林洋电子、江苏奔放和爱康科技。k8凯发真人娱乐

  催化剂。可再生动力配额制落地,分布式方针加码,油价企稳反弹。